Da haben wohl einige das 'Sell on May' ein wenig übertrieben:
ATX -4,0%
DAX - 2,6%
DJI sieht derzeit bei -2% auch nicht besonders gut aus. Europa hat sich letzte Woche auf ein 144 Mrd. USD Hilfspaket für Griechenland geeinigt, eigenartig daß da jetzt noch sowas nachkommt.

China hat für Q3 ein Wirtschaftswachstum von 8.9% vermelden können und auch die USA hatten im Q3 nach vier Minusquartalen erstmals wieder einen Anstieg, und das gleich um starke 3,5%. Vor allem für die europäischen Börsen waren diese guten Nachrichten zu viel und sie haben nach der guten ersten Monatshälfte stark korrigiert. Der ATX ist dabei mit zwei extrem schwachen Tagen wieder mal ein wenig aus der Reihe getanzt, am 27.10. hat er 3,26% verloren und am 28.10. mit -5,76% noch eins draufgelegt. Gerüchteweise haben böse amerikanische Hedgefonds ein wenig umgeschichtet.

Ich habe diese Abschläge genutzt um bei ATec einzusteigen, mal sehen wie die Position läuft. Diese Position stellt auch das Pendant zur Kapitalerhöhung der Erste Bank dar, die in der ersten Novemberhälfte über die Bühne gehen wird und bei der ich somit nicht mitziehen werde.

Die aktuelle Stimmung an den Börsen ist nach der starken Korrektur in der zweiten Monatshälfte nicht gerade die Beste, auch weil der DJI am letzten Handelstag im Oktober nochmal 2,51% abgegeben hat. Nach drei schwachen Monaten (August +4%, September +2% und Oktober 0%) wäre nun eigentlich ein starker November fällig, andererseits hat es auf der 'Road to Recovery' 1975 auch eine sechsmonatige Schwächephase gegeben, die erst im Jänner 76 mit +14% eindrucksvoll beendet wurde.

Nachdem die Aktie schon im Juli über 30% gemacht hat, hat sie sich auch in diesem Monat nicht lumpen lassen und nochmal kräftig eins drauf gelegt. Wienerberger steht jetzt bei ungefähr 16 Euro, somit fehlen immer noch über 70% von den Höchstständen  von 2007, wo die Aktie fast 60 Euro wert war. Hier steckt somit trotz der jüngsten Anstiege noch unglaubliches Potential drinnen, vor allem wenn auf die Wirtschaftskrise nun ein entsprechender Wirtschaftsboom folgen sollte. 

Die Börsen haben diese Hoffnung im August jedenfalls mitgetragen, vor allem der ATX hat sich mit +11% gut entwickelt und mein Portfilio hat das mit +15% noch etwas überboten, da dieses Monat auch meine Hauptposition Voest nach zweimonatiger Pause wieder mal zulegen konnte.

Bisher läuft also alles glatt auf der 'Road to Recovery'. Diese dauert nun schon 6 Erholungsmonate lang und wurde bisher nur im Juni kurz unterbrochen. Durch meine Recherchen über die anderen Rezessionen der jüngsten Vergangenheit weiß ich, dass die Erholung durchaus noch 10 Monate weiterlaufen kann und wie es derzeit aussieht, werde ich darauf auch wetten. Frühling 2010 wäre demnach aus heutiger Sicht ein günstiger Zeitpunkt um Positionen abzubauen, das Spekulationsjahr wäre dann auch um. Wenn der ATX so weitermacht wie bisher, wo er im Monat ca. 9% zugelegt hat im Schnitt, wäre er dann wieder bei seinen alten Höchstständen angekommen, genauso wie der DJI.

Aus heutiger Sicht scheint so Entwicklung jedenfalls undenkbar zu sein, historisch betrachtet wäre das jedoch gar nicht so außergewöhnlich.

Mein altes Targa hat den Geist aufgegeben, also musste was neues her. Amazon.de angeworfen, kurz gesucht und das Acer Extensa 5620 bestellt. 4GB Ram, 250GB Festplatte sollten knapp ausreichen dachte ich mir und mit einem Preis unter 500 Euro kostete das Notebook weniger als halb so viel wie mein altes.

Beim ersten Notebook das sie mir geschickt haben, war leider die Festplatte hin, das ist bei Amazon zum Glück weniger ein Problem wie bei irgendeinem Händler weil man das Teil dann einfach unfrei zurück schickt und die einem noch während das unterwegs ist ein neues schicken. Das hat dann auch funktioniert.

Somit beginnt nun auch für mich das Windows Vista Zeitalter. Viel positives hört man ja nicht über dieses Betriebssystem, ich konnte bisher aber nichts negatives feststellen. Die Unterschiede zu XP scheinen minimal zu sein und es läuft auch alles sehr flott.

Eher vergleichbar mit der aktuellen Situation war die Rezession von 1974, wo die Arbeitslosigkeit von November bis Jänner 75  von 6% extrem auf 8.1% gestiegen ist und dann noch weiter bis auf 9% im Mai 75. Der DJI ist jedoch ab Dezember 74 nicht mehr weiter gefallen, hat also inmitten der größten Kündigungswelle der Ölkrise seinen Boden bei damals -42% gefunden.

Der extreme Anstieg der Arbeitslosigkeit, den wir derzeit erleben, muss also nicht umbedingt auf weiter fallende Aktienkurse hindeuten, ganz im Gegenteil könnte diese Zeit sogar eine Trendwende bedeuten. Weiters sieht man, dass Aktienkurse auch während einer Phase sehr hoher Arbeitslosigkeit ziemlich stark ansteigen können und das Wirtschaftssystem offensichtlich auch solche Phasen aushalten kann.

Das ist die einzige positive Schlagzeile, die mir für den Februar eingefallen ist

In den USA wurde ein Konjunkturpaket in der Höhe von $787 Mrd beschlossen und ab diesem Zeitpunkt ging es bergab mit den Börsenkursen. Mit -20,5% war der Monat für mein Portfolio das schlimmste Crashmonat seit September 08 (-30,5%).

Die BIP Zahlen für Q4 08, von denen ich im Jänner noch berichtet habe, dass sie in den USA nicht so schlimm ausgefallen wären wie befürchtet, wurden in der Zwischenzeit nach unten revidiert, und zwar von -3,8% auf -6,2%. Irgendwer hat sich da offensichtlich ein wenig verschätzt. Im Vergleich dazu Deutschland -2,1%, Österreich -0,2%, Eurozone -1,5%, Japan -12,7% (!!!).

Wienerberger und Erste Bank haben im Februar unglaubliche 35% abgegeben. Der Treichl von der Ersten muss schon andauernd dementieren, dass seine Bank in Insolvenzgefahr kommen könnte, von Wienerberger hört man noch nichts in diese Richtung.

Natürlich haben auch die Indizes neue Lows gesehen, aktuell stehen sie zu Monatsende ziemlich genau auf diesen. Die Novembertiefs sind somit Geschichte und wir sind im 16ten Monat der Kursverluste, womit wir mit den Rezessionen 81/82 und 01/02 gleich gezogen sind. Der DJI steht genau wie damals bei 7000 Punkten.

In den nächsten Wochen dürfte es für GM spannend werden, kann leicht sein, dass die eine Sanierung über Insolvenz machen müssen. Am Bankensektor bleibt es natürlich auch weiter spannend, in den USA gibt es hohe Staatsbeteilungen und so genannte Bad Banks zum Auslagern von wertlosen Beteiligungen werden wohl auch kommen.

DJI und DAX haben mit -9% und -10% wieder ganz schön abgegeben, der ATX ist mit -1% ganz gut weggekommen diesmal, liegt aber mit -65% vom Hoch 2007 immer noch ganz klar hinter DAX mit -46% und DJI mit -43%.

Mein Portfolio ist am letzten Handelstag ins Minus gerutscht und wurde vom ATX überholt, nachdem dieser um 2% zugelegt hat und sich die Voest mit -7% ganz unten auf der Kursliste eingefunden hat. Der Abgang ist mit -1,5% im Vergleich zu DAX und DJI zum Glück sehr moderat ausgefallen. Erfreulich war die Erholung der OMV mit +20% und der Update Software AG mit +15%, auch die Voest konnte ein Prozent Plus retten und hatte damit den ersten positiven Monat seit Mai 2008.

ATX und DAX haben im Jänner ihre November Lows angetestet, diese haben aber vorerst gehalten. Somit hat die Seitwärtsbewegung auch den Jänner überlebt, was ja schon mal nicht so schlecht ist. Die Meinungen über die weitere Entwicklung gehen wie üblich diametral auseinander, in letzter Zeit gab es  zumindest einmal ein paar Wirtschaftsdaten aus den USA die positiv überrasschen konnten (Verkäufe bestehender Häuser überraschend gestiegen, BIP im Q4 weniger schlecht als befürchtet).